如果瑞士人必須自己做義大利麵，義大利人必須自己做手錶
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Reader晚安，你好： 我真心愛吃義大利麵。這是一種很難失敗的料理，清炒、茄汁、奶油我都好喜歡，我已經發胖了，但我還是要說，義大利麵我可以吃一大盤。也許是因為這份食慾，我看到Howard Marks談自己如何看待關稅時，才多留心了一些，並且以此為題。 Howard Marks是世界頂尖的固定收益投資者，他的投資備忘錄也是股神巴菲特重要讀物之一，因此Howard Marks對關稅的意見，理應相當具有份量。 「沒有分析可以確定今天的資產價格是否適合未來的環境，在今天做判斷特別困難，如果你告訴我，六個月後我們的（關稅）規則會是什麼，我敢打賭你會猜錯。」Howard Marks直言他一直不相信預測，也不相信總體經濟的預測，他強調說「無論今天你預測的是什麼，你正確的機率都低過以往任何時候」，這突顯了在川普任期內，做投資決策的困難程度。 話雖如此，整體而言，我認為Howard Marks對前景是相對悲觀的。因為他在訪談中提到：「我相信，自第二次世界大戰以來的80年，是人類經濟史上最好的時期，主要原因之一，就是貿易的增長」。他又說，「（過去幾十年來）好消息是義大利人做義大利麵，瑞士人做手錶。但如果我們停止世界貿易，瑞士人必須自己做義大利麵，義大利人必須自己做手錶，那麼兩國的人會過得稍微更糟糕一點」。我很認同這段話，我認為香港是在1978年至2019年間走大運的經濟體代表，台灣開始走大運的時間比香港早一些。 綜合考慮品質、時間和整體成本，如果更划算，由專家統一生產再賣給自己，是最合理選擇，這就是比較利益法則，也是我們常說「不必為了喝牛奶，而去養一頭牛」的原理。只是如今川普完全推翻這些經濟學原理，認為一切現狀都是對美國人民不公平的欺騙，任何國家想談判，當然也就講不下去了。 |
周岐原
17年媒體經驗，因公被控告1次，在香港、新加坡獲頒財經新聞獎11次，發表文章逾1,200篇，編輯文章將近3,000篇。
Reader晚安，你好： 朋友晚上傳給我「台灣IPO與ETF募集亂象」網頁的時候，我知道這件事已經爆炸了，很難善了。 近日媒體陸續報導，投信新發行的ETF在上市前申購階段，各大券商就把「額度」下放到各據點的第一線員工，要求大家必須找到客戶認購，或是半強迫員工得自己掏錢認購，把額度湊滿；以往的銷售獎勵機制，在川普造成金融市場人心動盪之際，變本加厲、成為「責任制」，金融業員工找不到客戶「請以火力支援我」，就莫名得拿出大筆資金幫總公司捧場。根據該檢舉網頁踢爆，有券商員工被指派須「負責」高達700萬元的額度。 我有700萬閒錢可以隨時動用的話，我還需要去上班嗎...我暗忖，這完全不合理呀！ 事件壓力沈重，引爆金融業基層怒火快速延燒。根據中央社報導，目前已有10家券商、9家投信、1家銀行員工向金管會、勞動部檢舉，金管會將盡快向券商公會查詢事件經過。...
Reader晚安，你好： 今天我代班主持NEWS98的世界一把抓，趁著人生第一次主持廣播電台直播的機會，邀請三商家購董事總經理邱光隆Piper和聽眾分享他們在數位轉型上的觀察和進展。論影響力，全聯當然觸及更多消費者，但是在各都市眾多社區的巷弄裡，美廉社一步一腳印地巧妙卡位，它們是超商、超市、量販以外的通路，美廉社的經營哲學和品牌思維，我一直很好奇。 在這次對話中，我認為至少有這幾個重點值得寫下來，分享給你。 第一，就是電子價卡。美廉社近年最大的策略投資，就是去年宣布全面導入電子價卡。我們去日本觀光時，多半會到超市、百貨購物，其實日本都會區的零售通路店面，絕大多數已經導入電子價卡，成為台灣人熟悉的場面。美廉社店內有近四千種品項，每班只有一位店員，要讓這位店員一口氣更換所有標籤，大概是不可能的任務。而且以往從決定售價、列印標籤到全面更換貨價標籤，大概需要4天時間，導入電子價卡後，只要確保店內WIFI訊號收發一切正常，就大大節省這段前置作業時間，調整售價更精簡。...
Reader晚安，你好： 河道上，網友陸續提到世界級詐欺犯荷姆斯（Elizabeth Holmes）夫婿Bill Evans，準備創業開一家血液檢測公司，而且已經向早期投資人籌募數百萬美元。 這個消息簡直讓我驚呆！我心想，這是什麼黑色幽默嗎？難道會有人再相信這家人嗎！？有哪個富豪打算讓自己被騙第二次嗎？ 將近十年前，華爾街日報記者John Carreyrou收到爆料，並開始調查荷姆斯知名的血液檢測新創Theranos，他頂住巨大壓力撰寫的數篇報導，令官方展開查核，令投資人退卻，令Theranos聲譽暴跌，最終令荷姆斯本人被判刑11.5年。荷姆斯已經在2023年入獄。 這段故事因為被寫成「惡血」一書，並且大為暢銷，許多人耳熟能詳。我也讀了惡血，但我不知道，荷姆斯後來跟別人結婚這件事。 在荷姆斯創業、經營Theranos的大部分時間裡，她都跟該公司總裁兼營運長巴瓦尼（Sunny Balwani）維持一段祕密戀情，這是惡血書中多次著墨的情節；正因為兩人於公於私都密不可分，而且很可能跟公司存在管理上的利益衝突，最後巴瓦尼被判刑比荷姆斯還重，現在也正在服刑之中。...