「台灣錢淹腳目」的日子真那麼美好嗎？
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Reader晚安，你好： 「何時是台灣最好的時代？」恐怕不少人會懷念起戲稱「台灣錢淹腳目」的年代，彷彿那時台灣遍地黃金，人人皆可一夕致富，如今卻是貧富差距極大，前景黯淡。一味唱好good old days的懷舊，真的合理嗎？ 昨天我介紹，Howard Marks在訪談中指出，「自第二次世界大戰以來的80年，是人類經濟史上最好的時期」。這是一個總體觀點，我也非常認同。我認為當時的香港、台灣、韓國和新加坡都用不同策略，先後搭上了這班經濟成長的快車。只是那段記憶中的美好，並不是事實的全部。 那可是資訊超級不對稱的時代啊。 想想看，沒有網路，你要查詢股票報價，你得聽收音機一隻一隻按照股票編號念出來，或是直接去券商分公司看電視牆；想了解房價，得透過仲介，還得小心途中建案變成爛尾樓，甚或買到海砂屋；想知道國外資訊，得等當天報紙上架販售。資訊如此封閉，有辦法的人可以輕易用資訊套利，他們比你早知道，懂得更完整，自然比你早賺到、賺更大。 但叫做good old days，自然有好處。「利率很高啊！那時候才存得到錢」有人會這麼說。沒錯，那個年代銀行定存利率曾高達10%以上，存錢「真的比較有感覺」。然而，你知道當時有石油危機嗎？很長一段時間裡，CPI也是兩位數噴出，物價年年飆升，力量比現在兇猛多了，所以當時青壯年即使拼老命地在存錢，扣除通膨影響後的實質利息收益，也根本沒有我們如今想像亮眼。 如今的世界，仍然有許多惡劣不堪，但至少，網際網路抹平了大部分的資訊落差；原本平凡人得靠特殊管道才能取得的消息，現在只要動動手指就能找到。尤其是生成式AI崛起，用人力無法比擬的速度，更快、更全面地完成各種任務。AI加上網際網路，讓我們能提高做事效率，能大大加快速度，也能減少被騙的機會（我知道，被詐騙的人還是很多...）。 所以說，「台灣錢淹腳目」的年代真有那麼美好嗎？我認為，那只是少數人刻意捨不得拿下的濾鏡效果吧。對大多數人而言，沒有資訊透明，沒有便利的通訊工具，甚至沒有完善的金融市場（想想鴻源案）和消費者保護，生活中各種不確定性和不公平，簡直多不勝數。從這個角度想，我認為我們這個時代要好過那段good old days。 |
周岐原
17年媒體經驗，因公被控告1次，在香港、新加坡獲頒財經新聞獎11次，發表文章逾1,200篇，編輯文章將近3,000篇。
Reader晚安，你好： 「照你說的，ETF只有好沒有壞囉？」前陣子，一位新朋友這麼問我。他聽我說完自己的投資方法，而且我從2016年開始就這麼做，讓他十分好奇，難道ETF是一種只賺不賠的工具嗎？投資ETF的風險會是什麼？我立刻回答，這決不是保證獲利的商品，如果有任何一種商品能「保底」，那必定是詐騙。 我解釋，我做的是指數投資，ETF只是實踐指數投資這種方法的工具，如果有其他工具也能達成這個目標，我樂於採用，（但應該很難有其他種工具）；如果想學習指數投資，應該要把握幾個原則：長期持有費用盡可能便宜的ETF，該ETF的標的應盡量分散，且建立適合自己的股債資產配置，無須人云亦云。 至於風險，我說指數投資就是取得盡可能貼近市場的報酬，因此其承受的風險，就是相當於市場下跌帶來的負報酬風險，更精確的說，是在自己退休時正好遇到市場大跌的風險。如果這個風險出現，也許你可以減少提領，也許你可以晚一點退休，總之還是有可能賠錢，並非什麼只有好沒有壞的標的。但光是這樣，相信已經打敗99%金融商品了。 話雖如此，日前在錄影時，我卻學到了許多概念異想天開的ETF。...
Reader晚安，你好： 你會想：開玩笑吧，怎麼可能有人不知道自己持有比特幣，餘額又不是繼承來的！但還真的有，只是，他們是間接持有，投資人自己很可能不知情。 但這到底是怎麼一回事呢？ 原來，今天的彭博報導指出，Vanguard（被譯為領航集團，或者先鋒集團，就是VT等「V字輩」ETF的發行商）透過許多檔旗下商品，已經持股Strategy這家公司2千萬股以上、約8%股權，而且隨著被動買盤進展，今年第四季預料就會成為第一大股東；VTI、VXF等ETF的投資人，正是在這種情況下，被動持有了Strategy的股票，無論你喜不喜歡比特幣。 有趣的是，Vanguard本身立場是拒絕加密貨幣的一方，該公司認為加密貨幣的本質「是投機的」，所以不打算推出加密貨幣相關商品，盡管市場上對比特幣ETF正趨之若騖。...
Reader晚安，你好： 過去半年，港股的IPO交易出現疫情爆發後久違的火熱景象，42家企業登上港交所，合計籌資1,067億港幣。這個現象從何而來？我相信是北京政府有意為之；無論如何，有好幾家重量級新股紛紛登陸港股，使得港股市場一時間熱鬧非凡。 首屈一指的新股當然是的寧德時代，它以A+H架構上市，單是寧德時代一家就籌資410億港幣，幾乎是全體籌資金額的4成之多；它讓港股終於有了跟比亞迪同樣正宗的電動車龍頭股，因此格外受到資金追捧：以往H股大多比A股便宜，但是寧德時代掛牌以後，反而是H股第一天即比A股溢價7%，而且溢價幅度甚至曾經擴大到19%之多，顯示境外資金對這種電動車巨頭的青睞。幾個月前，我剛好接受香港輝立證券分析師的訪談，期間分析師唯一詢問我看法的個股就是寧德時代，讓我充分感受到港股股民對其的注目。其實港股本就是一個高度有利大型股的市場，這次寧德時代掛牌，只是再次突顯這個特色而已。...